Федералният резерв все още предвижда 3 намаления на лихвените проценти тази година, но предвижда по-малко намаления в бъдеще
ВАШИНГТОН — Представители на Федералния резерв сигнализираха в сряда, че все още очакват да намалят основния си лихвен процент три пъти през 2024 г. въпреки признаците, че инфлацията остана изненадващо висок в началото на годината. И все пак те предвиждат по-малко намаления на лихвените проценти през 2025 г. и леко повишиха прогнозите си за инфлацията.
След като приключиха последната си среща, официалните лица запазиха референтния си лихвен процент непроменен за пети пореден път.
В публикуваните от тях нови тримесечни прогнози служителите на Фед прогнозират, че по-силен растеж и инфлация над тяхното целево ниво от 2% ще продължат през следващата година. В резултат на това те предположиха, че лихвените проценти ще трябва да останат малко по-високи за по-дълго време.
Говорейки на пресконференция, председателят Джеръм Пауъл отбеляза, че инфлацията се е охладила значително от пика си. Но, добави той, „инфлацията все още е твърде висока, продължаващият напредък в нейното намаляване не е гарантиран и пътят напред е несигурен.“
„Рисковете са наистина двустранни тук, “, каза Пауъл. „Намираме се в ситуация, в която ако облекчим твърде много или твърде рано, може да видим как инфлацията се връща. И ако облекчим твърде късно, можем да видим ненужна вреда за заетостта.“
Намаляването на лихвите с течение на времето би довело до по-ниски разходи за жилищни и автомобилни заеми, заеми по кредитни карти и бизнес заеми . Те може също така да подпомогнат кандидатурата на президента Джо Байдън за преизбиране, който е изправен пред широко разпространено обществено недоволство заради по-високите цени и може да се възползва от икономически сътресения, произтичащи от по-ниските лихвени проценти по заеми.
Средните стойности на фондовия пазар се покачиха след като Фед запази прогнозата си за три намаления на лихвените проценти тази година. Търговците се страхуваха, че Фед може да понижи броя на очакваните намаления на лихвените проценти за 2024 г.
За 2025 г. обаче политиците сега предвиждат само три намаления на лихвите, което е по-малко от четири в прогнозите им за декември. И те очакват „основната“ инфлация, която изключва променливите разходи за храна и енергия, все още да бъде 2,6% до края на 2024 г., спрямо предишната им прогноза от 2,4%. През януари основната инфлация беше 2,8%, според предпочитаната от Фед мярка.
Като цяло, прогнозите от сряда показват, че политиците очакват икономиката на САЩ да продължи да се радва на необичайна комбинация: здравословна пазара на труда и икономиката в тандем с инфлацията, която продължава да се охлажда - само по-постепенно, отколкото прогнозираха преди три месеца.
Длъжностните лица на Фед сигнализираха, че сега също предвиждат своя референтен процент като по-висок в бъдеще, отколкото беше през последните години — достатъчно високо, за да поддържа инфлацията под контрол, но достатъчно ниско, за да поддържа растежа на икономиката. Те отдавна фиксираха тази „неутрална ставка“ на 2,5%. Но в сряда служителите изчислиха, че сега е 2,6%. Ако е така, това означава, че е по-малко вероятно лихвите да се върнат към ултраниските нива, които преобладаваха години преди да удари пандемията.
Когато Фед повиши своя референтен лихвен процент над неутралния лихвен процент, той се стреми да забави растежа и да укроти инфлацията. Ако неутралната лихва действително е по-висока, отколкото Фед е смятал, това означава, че нейната референтна лихва също трябва да е по-висока, за да охлади икономиката и инфлацията.
Повечето икономисти са обвързали срещата на Фед през юни като най-вероятния момент да обяви първото си намаление на лихвените проценти, което ще започне да обръща 11-те повишения, наложени от него преди две години. Увеличенията на Фед помогнаха за понижаване на годишната инфлация от връх от 9,1% през юни 2022 г. до 3,2%. Но също така направиха заемането много по-скъпо за бизнеса и домакинствата.
Два скорошни правителствени доклада посочиха по-висока от очакваната инфлация. Единият показа, че потребителските цени са скочили от януари до февруари с много повече, отколкото е в съответствие с целта на Фед. Вторият показа, че инфлацията на едро е изненадващо висока – възможен признак за инфлационен натиск в процес на подготовка, който може да доведе до повишаване на потребителските цени да остане високо.
Тези два доклада за инфлация, каза Пауъл в сряда, „наистина не са променили цялостната история, която е тази на инфлацията, която постепенно намалява по понякога неравен път към 2%.“
Въпреки че потребителската инфлация се срина от средата на 2022 г., остана над 3%. И през първите два месеца на 2024 г. разходите за услуги, като наеми, хотели и болнични престои, останаха високи. Това предполага, че високите лихвени проценти по заемите не забавят достатъчно инфлацията в огромния сектор на услугите на икономиката.
Въпреки че повишаването на лихвените проценти на Фед обикновено прави заемите по-скъпи за домове, коли, уреди и други скъпи стоки , те имат много по-малък ефект върху разходите за услуги, които обикновено не включват заеми. Тъй като икономиката е все още здрава, няма убедителна причина Фед да намалява лихвите, докато не почувства, че инфлацията е устойчиво под контрол.
В същото време централната банка е изправена пред конкурентна загриженост: Ако чака твърде дълго, за да намали лихвите, дълъг период на високи разходи по заеми може сериозно да отслаби икономиката и дори да я насочи към рецесия.
В повечето отношения икономиката на САЩ остава забележително здрава . Работодателите продължават да наемат, безработицата остава ниска, а фондовият пазар се движи на рекордно високи нива. Въпреки това средните потребителски цени остават много по-високи, отколкото бяха преди пандемията – източник на нещастие за много американци, за което републиканците се опитаха да хвърлят вината върху Байдън.
И има признаци, че икономиката може да отслабне през следващите месеци. Американците забавиха разходите си в търговците на дребно през януари и февруари например. Равнището на безработица е достигнало 3,9% — все още здраво ниво, но над нивото от половин век насам миналата година от 3,4%. И голяма част от наемането през последните месеци се случи в правителството, здравеопазването и частното образование, като много други индустрии почти не добавят работни места.
Други големи централни банки също поддържат високи лихвени проценти, за да гарантират че имат твърд контрол върху скоковете на потребителските цени. В Европа нараства натискът за намаляване на разходите по заемите, докато инфлацията спада и икономическият растеж спира. Лидерът на Европейската централна банка намекна този месец, че евентуално понижение на лихвените проценти може да дойде през юни, докато Bank of England не се очаква да отвори вратата за предстоящо намаление, когато се срещне в четвъртък.
Централната банка на Япония се движи в обратната посока: във вторник тя повиши референтната си лихва за първи път от 17 години в отговор на нарастващите заплати и инфлацията, която най-накрая се доближи до целта си от 2%. Банката на Япония беше последната голяма централна банка, която вдигна основния си лихвен процент от отрицателна територия, слагайки край на необичаен период, който доведе до отрицателни лихви в някои европейски страни, както и в Япония.
Асошиейтед прес
